成品油：国际原油大起大落，成品油市场波澜不惊

来源：中宇资讯发布时间：2020-01-10

刚一进入2020年，国际原油市场就飞起一只“黑天鹅”，原油价格大起大落，给今年带来了一个别开生面的开局。事件的起因还是来自中东地区，沉寂了数月的美伊关系因一次袭杀而再度紧张。1月3日周五，伊朗军方高层，圣城旅指挥官在伊拉克被美国军方无人机击杀，这对于原油市场无疑是一个暴雷。当日国际原油开盘直线拉升，涨幅一度超过4%，布伦特原油最高涨至66.49美元/桶，到达三个多月以来的高位。市场对于美伊走向冲突甚至战争表达了极度的担忧。转过周一，原油继续跳涨，布油突破70美元关口，最高至70.74美元，随后回调。周三晨间，伊朗袭击美军驻伊拉克基地以为报复，原油再度拉涨，短线涨幅又是一度超出4%，最高触及71.65美元/桶。不过随后美伊两国克制行事，终于没有令事态进一步恶化，双方各自宣布停止军事行动。袭杀事件带来的风险溢价迅速消退，同时美国原油库存意外增加，加大了国际原油下落的幅度，国际原油周三跌幅达4%，布伦特原油结算价65.44美元，回到事件发生前价格水平，甚至还要略低一线。

虽然国际原油市场风起云涌，原油价格在近一周的时间里经历了大涨大落的行情，但一向对于国际原油市场相当敏感的国内成品油市场表现的却相当淡定。以敏感度最高的山东地炼汽柴油为例，最近一周国六92#汽油日均价最高为6571元/吨，与事件发生前的1月2日价格相比，涨幅不足1%。柴油亦是如此。原油的一番大涨好像山东地炼并没有感应到。

出现这种情况的原因，一来是引发国际原油暴涨的事件突发性太强，带来的大涨基本是脉冲式的，上涨后多有回调。主要是市场认为美国和伊朗虽难免冲突，但走向战争的概率不大，因为一个打不起，一个打不过。事态的发展也基本验证了这种猜想，此次事件及其后续影响被双方控制在了一个可以接受的范围之内，并没有带来更加深远的冲击。对于充满变数的脉冲式市场表现，成品油市场选择盘整观望不失为一个理性的选择。

当然，更为重要的原因在于成品油市场内部。进入新的自然年，年初的销售压力不大，且临近农历新年，市场的交投积极性不高，炼厂方面近来开工率偏高，市场资源供给充足的情况下，挺价的意愿也不够强烈。难以支撑起市场油价的大涨。原油大涨时地炼只有零星的小幅上涨。反而对于原油的回调反馈更加积极一些，周三国际原油回落后，周四山东地炼汽柴油价格就出现了集体下调，市场基本面的疲软从中可见一斑。而从短期来看，成品油市场基本面的弱势状态恐难有改观，若无国际原油带来后续支撑，汽柴油价格或易跌难涨。

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成品油：国际原油大起大落，成品油市场波澜不惊

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