经济保持高速增长

中国经济增长领先世界主要经济体

2021年，初步核算中国GDP规模达114.4万亿元（约合17.7万亿美元），同比增长8.1%，两年平均增长5.1%，稳居世界第二大经济体。IMF预测2021年全球GDP规模达94.9万亿美元，实际经济增速约5.9%，中国和美国分别占全球GDP的18.6%和24.2%，位列第三位的日本仅占全球的5.4%。2021年美国GDP达23万亿美元，同比增长5.7%，中国GDP规模相当于美国的77%左右，中美差距正在快速缩小。中国已连续16年处于全球经济增长最大贡献国，对全球经济增长贡献率达到25%左右。

人均GDP接近高收入经济体标准

2021年，国内人均GDP为8.1万元（约合1.26万美元），同比增长8.0%，超过全球人均GDP水平，接近世界银行划定的高收入经济体门槛（12696美元），但距离发达经济体门槛仍有较大差距（人均GDP为3万美元以上）。人均可支配收入3.5万元（约合5446美元），较上年增长9.1%。全员劳动生产率为14.6万元/人，比上年提高8.7%。

第二产业对GDP贡献率占比上升

我国第一、二、三产业分别占GDP比重的7.3%、39.4%、53.3%。三大产业对GDP增长的贡献率分别为6.7%、38.4%、54.9%，第二产业占比上升，第三产业对GDP贡献率高。但受国内疫情、灾情叠加防疫政策影响，国内消费、出行等服务业受阻，服务业对经济贡献率未达到疫情前水平。

 发展韧性持续增强

居民消费价格温和上升

大宗商品价格持续上涨

2021年，CPI同比增长0.9%，涨幅较上年下降1.6个百分点，全年整体呈“M”型走势。全球供应链瓶颈持续推高大宗商品价格，全年PPI同比增长8.1%，涨幅较上年上升9.9个百分点。其中生产资料价格上涨10.7%，影响PPI上涨7.8个百分点；生活资料价格上涨0.4%。自2021年10月煤炭价格高位回调以来，国内大宗商品价格有所下跌。

“三驾马车”均实现增长

出口超预期

投资平稳增长。全年全国固定资产投资（不含农户）54.5万亿元，同比增长4.9%，两年平均增长3.9%。房地产和基建投资乏力，但制造业投资亮眼；2021年房地产开发投资同比增长4.4%；基建（含水电燃气）投资同比增长0.4%，同比降低3个百分点；制造业投资同比增长13.5%，同比回升15.7个百分点，其中高技术产业和制造业投资同比增长分别为17.1%和13.5%。

消费稳定增长。2021年，受国内疫情、灾情等因素影响，消费需求受一定程度抑制，但仍保持稳定增长。全年社会消费品零售总额44.1万亿元，同比增长12.5%，两年平均增长3.9%，消费“压舱石”作用显著。消费结构持续优化，全国实物商品网上零售额108042亿元，按可比口径计算，比上年增长12.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%。

进出口贸易表现强劲。全年货物进出口总额39.1亿元，同比增长21.4%。其中，出口21.7万亿元，增长21.2%；进口17.4万亿元，增长21.5%。货物进出口顺差4.4万亿元，比上年增加7344亿元。

从最终需求看，资本形成总额、最终消费支出和净出口对GDP增长的贡献率分别为13.7%、65.4%、20.9%，消费的贡献率逐步恢复至疫情前水平，投资的贡献率创1991年以来最低水平。可以看出内需对经济增长贡献率占主导，2021年内需对经济增长贡献率为79.1%。

电力供需总体平衡

能源结构持续优化

全社会用电量持续增长。2021年，全社会用电量为8.3万亿千瓦时，同比增长10.3%，两年平均增长7.1%。分产业看，三大产业用电量分别增长16.4%、9.1%、17.8%。

发电规模不断扩大。2021年，规模以上工业企业发电量8.11万亿千瓦时，同比增长8.1%；其中，煤电发电量同比增长2.4％，水电同比下降2.3％，核电同比增长12.7%，风电同比增长40.9%，太阳能发电同比增长25.1%。

装机结构持续优化。2021年，全国全口径发电装机规模为23.8亿千瓦，同比增长7.8%，可再生能源发电装机合计10.7亿千瓦，占总装机容量的45%。其中，水电（含抽水蓄能）3.91亿千瓦、并网风电3.28亿千瓦、并网太阳能发电3.07亿千瓦，生物质发电3798万千瓦。

货物运输增长强劲

海运价格波动攀升

货物运输增长强劲。2021年货物运输总量530亿吨，货物运输周转量22.4万亿吨公里。全年港口完成货物吞吐量155亿吨，比上年增长6.8%，其中外贸货物吞吐量47亿吨，增长4.5%。港口集装箱吞吐量2.8亿标准箱，增长7.0%。

2021年，受疫情和需求侧复苏冲击，海运风险、人员和燃料成本、返程空载率抬高海运价格。1-11月，中国出口集装箱运价指数不断攀升，主要航线最高费用高达28.5美元/吨，海运价格持续走高。进入11月，国内部分生产企业产能下降，海运需求出现一定幅度下降，主要航线最低达14.5美元/吨。

社会融资规模企稳回升

2021年，我国货币政策保持灵活适度、合理充裕。1-9月，央行维持“稳货币、结构性紧信用”格局，我国社融增速见顶回落，自10月起央行连续推出碳减排支持工具、专项再贷款，降准降息措施，总量政策转向宽松，社融触底回升，全年同比增长10.3%。

 2022年中国经济展望

2022年，国内经济保持平稳，预计上半年延续下行，下半年有望触底复苏，全年GDP增速在5.3%左右。

2022年“三重压力”持续显现

2022年国内经济稳增长任务艰巨，经济增长面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，未来将持续显现，掣肘经济发展。

需求收缩。一是内需方面，国内投资需求低迷，增速放缓趋势明显，资本形成总额对国内生产总值增长贡献率较上年变化仅为-67.8%。消费需求增长乏力，最终消费支出对GDP增长贡献率虽然达到了65.4%，但是社会消费品零售总额当月同比在2021年8月大幅下滑，后四个月当月同比一直低于疫情前水平。2022年国家新一轮促消费政策发力，但疫情或将造成消费增长乏力局面。二是外需方面，随着海外生产力恢复，国内出口替代效应减弱，叠加高成本高基数影响，2022年出口额增速可能有所回调。

供给冲击。缺芯、缺柜、缺电、缺人、高成本“四缺一高”问题或将延续。下游企业利润依然面临生产资料出厂价格和购进价格剪刀差问题，下游企业特别是中小企业或将面临不涨价损失利润，涨价损失客户的困境。

预期转弱。国内制造业PMI指数在荣枯线附近徘徊，新订单、新出口订单PMI自2021年8月以来仍在荣枯线之下，但新订单12月有所上升，中小微企业预期趋于积极。2022年1-2月需求有所好转，新订单、新出口订单PMI均有所上升，但全年面临新订单、新出口订单预期转弱以及宏观政策实施力度不及预期风险。

宏观政策将成为经济增长的“稳定器”

中央经济工作会议明确2022年稳字当头、稳中求进总基调，宏观政策做好跨周期和逆周期调控有机结合。2021年上半年，国内经济数据较为亮眼，但面临下行风险，宏观政策着眼于两年协调发展，强调跨周期调节，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，下半年央行降准降息，推出碳减排支持工具。

2022年稳增长是国内经济以及国内财政货币政策的主线。货币政策转向宽松拉动房地产软着陆，国有房企或将率先受益，发挥好货币政策总量和结构双重功能，更加主动有为，积极进取。财政政策保持相对积极，适当靠前发力，减税降费逐步落实支持中小企业。数字经济、新能源、高技术产业等新动能产业逆势高速增长，带来新的增长点。

基建投资将成为稳增长重要抓手

2021年基建增速降至0.21%，创下十年新低，政府发力基建的意愿不足导致2021年基建增长乏力。2022年，我国基建投资将凭借新型基础设施建设，新型城镇化建设，交通、水利等“两新一重”项目持续发力。我国基建投资的可控性较强，可以在较短时间内推动经济企稳、改善市场预期。2022年地方政府专项债发行前移，加上上一年度财政结余资金、政府引导基金、城投债等多种资金来源，基建投资资金十分充裕。预计2022年基建投资增速将大幅提高，成为稳增长重要抓手。

疫情仍有变数，高基数压力加大

疫情不确定性。国内或将继续面临多点散发、多发的局面，防疫政策将面临新的调整压力，货币政策应对通胀和疫情将面临更大两难境地，国内此轮疫情将至少延续至2022年第一季度甚至上半年。

基数变化。2020年国内GDP增速为2.3%，基数较低。2021年中央确定经济增长目标在6%以上，压力不大，全年8.1%经济增速符合预期。但2022年经济面临多重压力，经济增长困难仍不小，需确定恰当的预期增长目标。