国际油价主要取决于全球石油供应和需求的关系。2008年美国次贷危机是全球原油市场的一个转折点。自此之后，全球原油市场贸易体系开始发生质变，原油市场也加速步入买方市场。这一转折点的推动因素有两个方面——中国和美国，尤其是美国页岩油产量的快速增长，成为影响市场转变的关键要素。

美国页岩油气革命是影响全球油气市场的一个主要因素。页岩油气革命使美国石油及天然气产量大幅飙升，2008年美国原油产量在500万桶/日左右，页岩油的生产使美国原油产量突破1000万桶/日大关，产量在短短10年间实现翻番，超越沙特升至全球第二。按照当前机构的预期，年内美国原油产量将会超越俄罗斯登顶全球最大产油国。美国原油进口量随之大幅下降。与此同时，2015年末美国国会解除了长达40年的原油出口禁令，美国原油出口迅速增长。目前美国原油出口量维持在150万桶/天，较禁令解除前增长3倍！

页岩油产量的大幅飙升改变了世界原油贸易的格局。一方面，美国原油出口量的增加，导致原油市场供应的大幅增长和供应多元化，加速了买方市场的形成；另一方面，原来流向美国的中东、非洲等地的出口原油需要另寻买主。在全球经济增速放缓，原油需求增量疲软的背景下，亚太地区成为全球原油贸易的集中流入地，而中国则在去年超越美国成为全球第一大原油进口国。中国经济长期保持中高速增长，尤其是2015年之后，民营炼油企业获得原油进口权和使用权，逾1亿吨原油进口指标下放，进一步刺激了原油进口。由于国内原油需求稳步增加，尤其是到2020年国内预计将新增1.1亿吨炼油产能，原油需求缺口还将继续扩大，将会继续增加进口来满足国内需求。因此，中国将令未来全球原油市场的流向更加集中。

中美两国石油进出口的巨大变化改变了全球石油贸易格局，形成了供应多极化、需求中心化的原油贸易新格局。美国页岩油产量的增长以及出口禁令的解除，使得北美地区逐步成为全球重要的原油输出地，再加上中东、非洲、南美、里海等地，全球原油供应格局呈现多点开花的态势。相反，欧美地区经济增速保持偏低水平，加上欧洲地区炼厂数量呈现下滑态势，欧美地区原油需求增量明显减弱，进而导致欧美地区原油进口量与此前相比明显减弱。而随着中国东部沿海大型民营炼化基地的投产，中国原油的需求还将显著增加。而且，印度原油需求随经济的高速发展而出现快速增长，全球原油需求愈发集中于亚太地区。

据船期在线数据显示，当前全球海运市场共有742艘超大型油轮，绝大部分集中在“中东—东亚”航线之上。由此也可以看出，亚太市场已经成为兵家必争之地。

在全球原油贸易重心东移的同时，未来或许还将有一大特点逐步显现。从全球炼厂层次来看，欧美深加工能力领先全球，亚太地区复杂程度则相对偏低。因此，在原料选择方面，将各有侧重。以美国为例，尽管近年来美国原油进口量逐步下滑，但该国对于沙特、加拿大以及墨西哥三地的重质原油的需求在增长。美国本土自产的页岩油属于轻质低硫原油，未来将用于大量出口，而出口目的地则指向中国市场。

2018年1月，中国进口原油中轻质原油占比达到61%，中质原油占比31%，重质原油所占比重不足8%。按含硫量来看，低硫、含硫和高硫原油占比大体相当，低硫原油相对偏高，接近40%。所以，从进口原油品质结构来看，目前中国更倾向于进口轻质低硫原油。随着美国进一步扩大轻质原油出口，全球轻质油市场将会进入相对过剩状态，中东、北美、非洲及欧洲等地的产油国将着力拓宽亚太市场，届时亚太地区将成为全球轻质原油的集散地，尤其是中国，而欧美地区则将增加重质原油的采购。所以，未来全球原油贸易流向中还将呈现“轻油东进、重油西去”的特点。

此外，随着亚太市场地位的逐步凸显，中国原油期货将逐步成为区域定价基准，并推动人民币国际化的发展。